我国货币政策执行效果的区域差异

周佳蓓

货币政策是国家宏观调控市场的手段之一，从一定程度上来说，货币政策是最能够影响国家经济运行的手段。事实上由于我国幅员辽阔，各个地域的经济发展状况难以完全相同，经济结构也存在差异，因而央行制定的统一的货币政策难以兼顾到各个地区的经济情况，从而导致不同的地区在应对货币政策的冲击时，反应程度和反应时间上存在不同，这种不同容易造成货币政策的有效性降低，甚至会对地区的经济起到负面的作用。

1.    改善货币政策执行效果的价值

自1978年改革开放的大幕被拉开至今，改革开放已成为了我国的基本国策，是社会主义事业发展的强大动力之一。相较于以前，我国居民生活水平得到了很大的提高，整体国力也有了增强，但是改革开放也为我国带来了各地区经济发展不平衡的后果，中国城市居民收入差距基尼系数已达0.46，超过了国际警戒线。邓小平同志曾经说过：“如果改革造成两极分化，那么改革就是失败的”。如何通过央行有效的货币政策来改变现状，是众多经济学家考虑的问题。

我国虽然幅员辽阔，但是在经济的发展上却存在着不均匀分布的特点。中国的经济可以大致分为：东北老工业基地、西部地区、环渤海经济带、长三角地区、珠三角地区、中部地区。可以说，我国沿海地区的经济发展程度都远高于内陆地区，虽然近些年来实行了中部崛起和西部大开发政策，但是与沿海地区相比仍旧存在着差距。作为一个发展中国家，我国的货币政策既有发展中国家的一般性，又有大国经济的特殊性。立足于我国各地区经济发展的现状，提出适用于不同地域的不同货币政策，能够有效提高货币政策对于宏观经济的调控效果，避免“一刀切”对地区经济产生的负面影响，还能够为区域间的经济协调发展提供一定的指导。

2.    中国货币政策效果的区域差异形成现状

自然地理上的差异在历史长期发展的过程中慢慢积累造成了区域经济上的差异。自中国开始与外国通商开始，我国东部地区的货币流动加快，吸引更多的人向东部地区流动，东部地区的经济由此日益繁荣，地区经济发展上的差距开始逐渐显现。区域经济的差异最直观的体现是：东部地区、中部地区、西部地区在产业结构、企业规模、经济开放程度、金融体系的建设等方面存在着差别。

从生产要素的角度分析。我国的土地是不允许自由流转的，只有土地使用权能够转移，但是资本和劳动力却是可以流转的。从官方的统计数据我们可以看到我国的东部地区为劳动力的主要流入区，以北京、上海、广州、深圳为代表的东部地区每年吸引着大量的劳动力流入，而中部地区和西部地区则是劳动力的主要流出区。区域经济发展不平衡的最明显的特征就是春运，每年春节期间有上亿人口通过铁路系统从东部回到西部。而官方的统计数据也很好的说明了这一点，上海在2013年的GDP为21602.12亿元，北京2013年的GDP为19500.6亿元，广州为15420.14亿元，深圳为14500.23亿元，东部的北京、上海、广州、深圳四个城市的GDP总量占据了2013年我国各省市GDP排名的前四名，东部地区经济的发展程度可想而知。

从经济产业结构的角度分析。从产业结构的角度说，这里以地区各产业产值占当年该省份的GDP的比重来计算各地区的产业结构指标。该文原载于中国社会科学院文献信息中心主办的《环球市场信息导报》杂志http://www.ems86.com总第577期2014年第45期-----转载须注名来源本文选取的是广东、湖南、四川四个省市作为东部地区、中部地区、西部地区的代表。由中经网统计数据库的数据可以看出从1990年到2011年，东部地区、中部地区、西部地区的第一产业的产值占该省份当年GDP的比重都在逐年下降，但是东部地区下降得最厉害，由此可见在产业结构体系中，东部地区的第二、三产业所占的比例较高，而中部地区和西部地区则是第一产业所占的比例越高。第一产业所占的比例越高说明该地区的产业结构越趋于单一，产业结构的简单化意味着经济的不繁荣。

从进出口贸易的角度分析。从进出口贸易分析，东部地区靠海，有着天然的地理优势，而内陆地区只能够靠长江航运，因而不同地区的对外贸易依存度（即当年该地区进出口总额占当年该地区GDP值的比例）不同。同样由中经网统计数据库的数据可以看出东部地区对外贸易依存度高，中部地区和西部地区对外贸易依存度低。

在经济学中有个概念叫做“最优货币区”，指的是最符合经济金融上某些条件的地区，但是无论从哪个方面看，我国中部和西部地区离最优货币区还有很长的路要走。

3.    货币政策效益实现区域协调的路径

区域经济协调发展。从宏观上看，各个地区经济间的均衡发展是确保统一的货币政策得到有效执行的根本。从地域上看，主要是要推进中西部的经济发展，以弥补现有的东部、中部、西部地区之间经济发展的差距，实现各个区域间的协调发展。

由于市场分割和市场壁垒的存在，生产要素的流动性不足，如上文提到的中部地区和西部地区属于主要的劳动力输出地区，本地区没有充足的劳动力，经济自然就难以达到快速的发展。市场让人口向经济发达的地区流动，这时候就需要政府进行宏观的调控，提高员工在本地就业的福利，吸引更多人来本地就业或者来本地创业。为本地区创造更多的就业岗位和更好的就业环境是政府应该着重考虑的问题。

我国自1999年开始就在试行西部大开发战略，2002年振兴东北老工业区，2004年提出中部崛起的战略方针。这一系列的政策的发布和实施在一定程度上缩小了东部地区与中西部地区的经济上的差距，让区域经济得到了协调发展。

完善货币政策调控体系。目前我国的货币政策的传导主要是依赖于传统的信贷渠道来完成，并不是说传统的信贷渠道存在缺陷，但是传递渠道的单一让货币政策的传导存在滞后性，是导致货币政策效果的区域差异出现的原因之一。想要建立完善的货币政策调控体系，需要央行放开贴现率，扩大贷款利率浮动幅度，这样才能促进存款利率的市场化，让货币的利率成为反映货币市场平衡的指标之一。唯有建立了多种货币政策的传导渠道，健全的货币调控体系才能完成。

多层次金融体系的建设。上文中提到，东部地区与中西部地区的显著差别之一就是产业结构，东部地区的第一产业占的比重一年比一年低，第二、三产业占的比重高，而中西部地区则是第一产业占的比重高，金融体系单一。在我国的上市公司中，东部地区的上市公司的数量占全国的百分之六十四，横跨各种产业，而中部和西部上市公司加起来不足东部的一半，且一般都是在几种行业中才有上市公司。上述现象也从一定程度上反映了多层次金融体系的重要。

我国经济发展上的地域性的差别是长期的积累造成的，虽然东部地区拥有天然的地理上的优势，但是在科技高度发达的今天，地理已经不再成为问题，利用各种有效手段缩短不同地域间的经济水平的差距，能够提高我国货币政策执行效果的有效性，让我国的经济向着更好的方向发展。

（作者单位：中国社会科学院研究生院）