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关于金融助力供给侧结构性改革的几点思考 何永义
新丝路杂志(下旬刊)官方网站   2018-01-06 16:03:26 作者:站长 来源: 文字大小:[][][]

关于金融助力供给侧结构性改革的几点思考

何永义中共合肥市委党校  安徽合肥  230031)

近几年来,中国经济面临着较大的挑战,经济已进入新常态:第一,过去四十年靠投资外向型拉动经济增长的模式已走到了尽头,希望依靠更多的来自消费和创新的经济发展增长方式;第二,地方政府和企业债务叠加在一起,2016年曾一度达249%以上,如何化解债务,降低相应的杠杆率,已成为了摆在中国经济面前的一大难题;第三,全球市场整体波动性上升,国际贸易和国际金融秩序的多变,使得政府面对市场的管理更具挑战性;第四,宗教纷争、战争纷争使得全球形势更加紧张。无论是国内因素,还是国际因素,都是困扰在我们眼前的问题,因此,探讨金融如何助力供给侧改革,更加助力经济的结构性改革就变得尤为重要。

 

一、供给侧结构性改革需要金融做什么

以前我们在讨论宏观经济问题时主要看重需求侧的需求,需求侧端的考虑,—但经济增速下滑,需求乏力,就要加大投资或加大出口力度等,即“扩需求,保增长”。新常态下,从需求侧端找解决办法已显示效率趋低,转而需要从供给端分析问题的根源,从供给侧采取措施。因此,供给侧结构性改革就被推上了历史舞台。

那么,供给侧结构性改革需要金融做什么,我们就从以下几方面来分析:

1. 金融改革是供给侧结构性改革的动力所在。支付在金融改革上还需面临相当大的肿痛。原因是扩大需求比扩大供给在效能上、对经济推动的增速及总量增长上都明显具有优势。而政府在推动经济增长时,当然会对扩大需求更加青睐。即使需求和外贸不容易控制,增加投资特别是政府和接受政府指令的投资,显然是非常容易的。而扩大供给的难度则是非常大的,为此,政府还要在短期内承受巨大的财政支出短缺的压力。

2.扩大供给量,以及解决供给质量不高的问题。鼓励和引导实体经济提高相应的供给质量,从供给侧端提高质量效应。

3.供给侧结构性改革给金融业带来新的发展机遇。供给侧改革需要产业转移升级换代,需要并呼换新产业新业态新科技的落地开花,也需要我们的金融业深化改革,创新进取。

二、关于金融助力供给侧结构性改革的几点思考

金融助力供给侧改革有三种类型:第一种,支持现在的“三去一降一补”,是为目前供给侧改革大的战略目标服务的一些金融创新;第二种,是化解金融体系自身风险需要一些金融创新;第三种,是金融体制机制需要的金融创新。这三种类型的创新,相互影响、相互制约、相辅相成,有很大的关联度,而且需要协同推进。具体应从以下诸方面这首落实。

1.针对战略新兴产业,合理配置金融资源。

1强化金融业自身的经营特点和经营优势,向实体经济倾斜。

2银行业要加快业务模式创新,加大与投资、担保、租赁等各类金融机构合作力度,完善信息共享和风险共担合作机制,探索“投贷联动”业务模式。

3不同类型的金融机构要找准服务战略新兴产业的着力点,实行差别化信贷政策,加快信贷产品创新,通过知识产权质押、能效贷款、排污权抵押贷款,以及加强与风投机构的合作,撬动社会资金,强化对高新企业及项目技术改造和设备更新的投入力度。

4在供给侧改革思路的引导下,立足大数据分析,提升消费金融空间,完善消费信用体系,拓展消费金融的覆盖范围,为不同类型消费者提供差异化、定制化服务。

2.紧跟传统产业升级改造,提供多元化融资。

1银行业金融机构要转变观念,面对未来的去产能、去杠杆趋势,不能一味抽贷,应针对传统行业有市场的企业实际,引导企业根据自身实际灵活选择银行承兑汇票、信用证、商业承兑汇票、应收账款等融资,缓解担保难问题,提高资产利用效率。

2金融机构应选择传统行业有市场企业的易变现、易保管、价格稳定、权属清晰的货物纳入动产质押物范围,选择第三方物流仓储企业保管,银行再根据质押存货价值的一定比例,给予融资支持,帮助企业盘活存货,降低因存货增加而带来的资金周转压力。

3设立创业投资引导基金,采用阶段参股和跟进投资方式,引导创投机构和产投机构投资成长型企业以及有转型升级需要的企业,挖掘传统工业产业新力量、培育经济新动能。在传统产能行业洗牌、转型升级的过程中,更多通过兼并重组等方式帮助企业过难关,鼓励行业内企业以并购贷款、可转换债券等方式筹集资金开展兼并重组,支持改造传统产能。

4利用资产证券化盘活存量资产,增强经营性资产的流动性,针对传统大型企业长期持有大量应收账款、应收票据等流动性差变现困难的资产,加快资产证券化进程,有效化解过剩产能,促进产业优化重组,盘活信贷存量,突破产业升级面临融资难瓶颈。

3.提供差异化金融服务,缓解“双创”融资难题。

1尽快建立完善政府主导的小微企业征信制度,扩大征信系统的覆盖面和信用信息的采集面,为小微企业融资信用评级提供依据和基础。

2创新小微企业信贷评审机制,金融机构要注重对小微企业实地调查,在全面了解其生产、营销、资金状况的基础上,多方采集各种原始凭证、账单、税单、水电缴费记录、原料进货凭证等非常规信息,准确地判断贷款投放的可行性。

3紧贴产业特点建立合理的信贷管理和评审制度,在设计内部评级体系时充分考虑小微企业的经营特点,加快金融产品创新,稳妥推进保理、应收账款融资、订单融资、知识产权质押融资、供应链融资、融资租赁等弱化抵押的信贷产品,稳步推进无还本续贷、循环贷款等适合小微企业实际信贷方式。

4相关金融机构要尽快清理金融服务不合理收费项目,改变将本该由银行承担的抵押登记费、评估费等转嫁给借款人,以及在放贷时要求企业缴纳财务顾问费或提供一定的存款等违规设立收费项目,切实减轻小微企业负担。

4.培育多层次资本市场,提高直接融资比重。

积极培育公开透明、健康发展的资本市场,降低杠杆率。

打通信贷市场与资本市场连接渠道,借助不良贷款债转股、发行优先股等方式,对创投保险、证券、担保等机构主体的金融资源进行全方位融合,实现直接融资与间接融资之间的灵活转化,吸引更多金融资本支持工业提质增效。

利用国家大力发展资本市场和银行间债市扩容的有利时机,鼓励符合条件的基础设施项目和经济效益好、偿债能力强的优势企业及新兴产业企业,通过发行政府债券、企业债券、短期融资券和中期票据等方式募集资金。

稳步推进新股发行注册制改革,疏通创业、创新企业利用资本市场融资通道,以资本趋利的市场选择原则,优化金融资源配置结构,淘汰过剩产能,扶持新兴产业。

借助供给侧改革推动信托制度功能和跨市场优势得到充分发挥,开展私募股权投资业务,为创新、创业企业提供全方位的综合金融服务。

5.金融改革的深化必定会促进供给侧结构性改革的进度。

  我们的金融改革依然停留在浅层的结构性调整阶段,对于社会征信体系建设远远滞后于金融改革的步伐。金融业改革的置后拖累了供给侧改革。那么,金融业助推供给提高质量,必然要放松对金融业的体制性约束,为此,全力构建社会征信体系,才能使各类金融产业在各层级的产业上找到属于自己的发展空间,更快更好地推进供给侧改革步伐。

6.在深化改革之际,更需创新金融调控监管制度,预防系统性金融风险的爆发。对于系统性风险问题,应该说我们不会发生美国式的金融危机;但是从债务链的险情看,中国已经存在系统性金融风险。要尽快将差别准备金动态调整机制升级为宏观审慎评估体系(MPA),将更多的金融活动和金融行为纳入风险管理机制中去。  

7.加快地方金融体系建设,并倡导建立金融机构服务实体经济的考核制度。

扩大融资规模、优化融资结构、降低融资成本,不断提高支持实体经济的能力,希望我们地方银行机构出台支持地方实体经济发展考核暂行办法,在信贷投放、利率水平、税收就业、机构建设方面建立指标体系,加强金融助力实体经济发展。

8.应完善金融领域的立法,坚持依法治理金融,树立金融无小事的理念,让各种金融活动都依法开展。

供给侧结构性改革的推进离不开金融的支持,十九大会议中经济的深化改革离不开金融的支持,去杠杆、提升新兴产业、提升民间消费、提升民间投资更是与金融直接相关。我认为,金融支持供给侧结构性改革,应该重点处理好两个方面:一方面,商业银行要平衡好自身发展与支持实体经济的去产能、去杠杆、降成本的关系、支持供给侧结构改革大局的关系。另一方面,加快深化银行深度改革。

如何从国际和国内两个角度,来研究分析金融支持实体经济;如何从我国当前的金融供给侧结构性改革的具体内容出发,并兼顾金融供给侧改革需要处理好调整结构与稳定增长、直接融资与间接融资、支持发展与金融稳定、鼓励创新与适度监管、扩大开放与防范风险、国际经验与中国国情、政策指引与市场导向等诸多关系,这将都是你我所面临的问题。

 

作者简介:

何永义(1965--),安徽芜湖市人中共合肥市委党校经济管理教研室副教授


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