李文玉（北京理工大学  北京市  100081）
摘 要：随着国民收入的不断增长，人民对于文化产品的需求量与日俱增。电影产业作为文化产业的一个重要组成部分， 在满足人民日益增长的物质文化需要中起着重要作用。而我国电影起步较晚且存在投资不平衡的现象。一方面，有的电影可以拿到上亿的投资，另一方面，有的电影却因资金不足而无法完成拍摄。本文通过对近五年来的五十部电影的投资与收益的比较分析，试图找出优化的资金配比，从而实现电影收益的最优化，最大程度的避免资金的浪费。
关键词：电影产业；投资；收益；优化配置
一、绪论
1.研究背景与意义
(1)研究背景
随着中国经济的快速发展，人民的生活水平不断提高，对于文化产品的需求也越来越旺盛。电影作为其中重要的组成部分，在最近几年发展十分迅速。2017年全国电影总票房已达到559.11亿元，同比增长13%。而对电影产品的需求量的大幅度增加，也就导致了电影产品的供给量不断增加。但是，由于一味的只重视数量而轻视质量，如今中国电影市场也存在诸多问题。其中较为明显的一点是盲目投资导致亏损的现象十分普遍。为了能在短时间的时间内获得最大的收益，国内有许多制作公司便企图通过砸入重金的方式来让电影在最短的时间内呈现出最好的状态，以便吸引更多的观众。但是由于缺少对电影的打磨以及把控，这就使其出现了资金滥用的情况，无法达到效率最大化。
同时，国家对于文化产业的发展更加重视。习近平总书记在党的十九大的报告中指出：“要推动文化事业和文化产业发展。满足人民过上美好生活的新期待，必须提供丰富的精神食粮。要深化文化体制改革，完善文化管理体制，加快构建把社会效益放在首位、社会效益和经济效益相统一的体制机制。健全现代文化产业体系和市场体系，创新生产经营机制，完善文化经济政策，培育新型文化业态。”因此，解决电影市场中存在的资金滥用导致的无效率问题十分迫切。
(2)研究意义
一部电影的成型，资金在其中扮演着极其重要的作用。由于资金具有稀缺性的特点，如何配置好资金从而使其发挥最大的效用是其中的核心问题。因此，基于对近五年来五十部电影的投资与收益的分析，从而得出一部电影投资多少资金较为合理，能最大程度的避免资金的滥用导致效率达不到最大的问题，实现帕累托最优。对投资者以及制作公司今后的行动具有较强的指导意义，从而减少对资金的浪费。
2.基本理论
(1)电影产业
电影产业是指以电影制作为核心通过电影的生产、发行和放映以及电影音像产品，电影衍生品，电影院和放映场所的建设等相关产业经济形态的统称。电影产业具有以下几个特点：
首先，其具有独特的盈利模式中国电影产业的收入来源主要包括电影票房收入、出售电视电影频道播放权收入，广告收入、衍生品开发收入、网络版权收入等几个方面，其中电影票房是主要收入来源。其次，电影产业具有较大的需求收入弹性。由电影产业需求增加幅度明显大于居民收入增长幅度可以看出电影产业有较好的市场前景。第三，电影产业具有集群化、全球化发展的特质。电影产品制作周期较长、影片前制、拍摄和后制中的复杂性、分散性的特点，决定了电影产业的发展需要其他相关产业配合与支持。经济资本、文化资本、创意资本是一部电影从制作、发行到上映最重要的保障条件。而经济、文化中心城市往往比其他地区具备更好的投融资渠道及人才资源。第四，电影产业属于资本密集型产业。电影产业的发展依靠大量资本投入，电影制作，电影宣传推广，影院建设等环节都需投入大量资金，产业具有较高的资本系数。第五，电影产业具有规模经济效应。这是因为电影在放映时，投放拷贝的数量越大，单个拷贝成本就越低，具有明显的规模经济效应。第六，电影产业具有高度的外部相关性。电影本身是汇聚了音乐、戏剧、舞蹈、文学等其他艺术形式的特性；在载体呈现上，它又具备复杂的技术形态能与现有的数字技术产业而相对接。此外，近年来电影衍生产品的开发与拓展，也使电影产业能与其他产业很好的对接。电影主题公园的开发、电影相关周边产品（如原声唱片、食品、电脑游戏）的授权成为了电影制片公司重要的盈利模式。第六，从产品消费特性上来看，电影产品具有很强的体验性。
(2)优化配置
优化资源配置可以以“获取报酬最大”或“利润最大化”为基本标准,但同时也必须考虑以下几方面的标准:一是,优化资源配置要考虑满足人民群众不断增长的物质生活和精神生活需要方面的标准。二是,优化资源配置要考虑可持续发展方面的标准。资源的优化配置是生产力发展的必然要求,这一要求的前提应当是,优化资源配置,在一个国家内部不能是统治阶级以损害其它劳动阶级的利益为代价;在整个地球上,不能是少数资本主义发达国家以损害大多数发展中国家的利益为代价;在人类社会发展的历史进程中,不能是当代人以损害后代人的利益为代价。第三,优化资源配置不能不考虑避免或减少浪费的标准。
(3)帕累托最优
帕累托最优是指资源分配的一种理想状态，假定固有的一群人和可分配的资源，从一种分配状态到另一种状态的变化中，在没有使任何人境况变坏的前提下，使得至少一个人变得更好，这就是帕累托改进或帕累托最优化。帕累托最优的状态就是不可能再有更多的帕累托改进的余地；换句话说，帕累托改进是达到帕累托最优的路径和方法。帕累托最优是公平与效率的“理想王国”。其回答的是效率问题。从社会福利角度出发，用效率来评价总体经济运行有其合理性，因为如果资源配置未达到帕累托最优，那么，总有一些人能改善境况而没有人会受损，也就是说，社会福利总量肯定能上升，那么通过一种恰当的分配或补偿措施，能使所有人的境况都有所改善。
二、本论
1.整体电影投资以及收益现状
我国电影行业在最近这五年间迅速发展。电影票房屡破记录，国产电影的数量也持续增加。但是由于一味地去追逐市场，从而产生了重数量，轻质量的现象。我国电影行业如今出了许多问题。其中盲目投资便是其中重要的一个。为了更好地研究如何配置资金能使电影成本的回报率达到最优化，我们从近五年的电影中随机选取了50部电影作为样本，进行细致地研究。

影片 电影成本 电影票房 电影收益 电影收益率
驴得水 10000000 173000000 163000000 1630%
长城 980000000 1175000000 195000000 20%
大鱼海棠 30000000 565000000 535000000 1783%
绝地逃亡 200000000 889000000 689000000 345%
解救吾先生 80000000 196000000 116000000 145%
心迷宫 1700000 10540000 8840000 520%
捉妖记 350000000 2429000000 2079000000 594%
十二公民 11000000 13970000 2970000 27%
西游记之大圣归来 100000000 956000000 856000000 856%
夏洛特烦恼 51000000 1413000000 1362000000 2671%
左耳 60000000 485000000 425000000 708%
战狼 78075600 545000000 466924400 598%
唐人街探案 100000000 824394000 724394000 724%
老炮儿 60000000 903000000 843000000 1405%
煎饼侠 50000000 1157000000 1107000000 2214%
山河故人 38000000 31460000 -6540000 -17%
寻龙诀 250000000 1682000000 1432000000 573%
道士下山 200000000 401000000 201000000 101%
重返20岁 20000000 366000000 346000000 1730%
狼图腾 700000000 704000000 4000000 1%
栀子花开 20000000 379010000 359010000 1795%
绣春刀 30000000 93180000 63180000 211%
白日焰火 40000000 102870000 62870000 157%
后会无期 50000000 628810000 578810000 1158%
心花路放 35000000 1169340000 1134340000 3241%
黄金时代 70000000 51540000 -18460000 -26%
匆匆那年 40000000 588490000 548490000 1371%
分手大师 50000000 665440000 615440000 1231%
微爱之渐入佳境 30000000 286370000 256370000 855%
催眠大师 10000000 273890000 263890000 2639%
黄飞鸿之英雄有梦 130000000 184220000 54220000 42%
冰封：重生之门 200000000 142690000 -57310000 -29%
太平轮（上） 260000000 195420000 -64580000 -25%
全城通缉 50000000 35040000 -14960000 -30%
一步之遥 300000000 514940000 214940000 72%
龙之谷：破晓奇兵 100000000 57400000 -42600000 -43%
推拿 20000000 13140000 -6860000 -34%
一代宗师 120000000 289230000 169230000 141%
无人区 16000000 259620000 243620000 1523%
致我们终将逝去的青春 60000000 719180000 659180000 1099%
全民目击 67890000 181180000 113290000 167%
被偷走的那五年 40000000 149400000 109400000 274%
天机：富春山居图 195190000 300310000 105120000 54%
分手合约 20000000 192840000 172840000 864%
中国合伙人 70000000 538790000 468790000 670%
北京遇上西雅图 30000000 520160000 490160000 1634%
等风来 37000000 79780000 42780000 116%
小时代1 23500000 484780000 461280000 1963%
小时代2 23500000 296290000 272790000 1161%
盲探 71570000 214190000 142620000 199%
注：电影成本中包括宣发成本
通过对这50部电影进行数据分析后，我们可知：平均投入资金为111588512元，即1.12亿元；平均票房收入为490538080元，即4.91亿元；平均收益为378949568元，即3.79亿元；平均收益率为781%；亏损率为12%。进一步地，我们为了得出更多的结论，便对数据进行更加细致的处理，按照电影成本将其分类进行分析：

成本 频数 正态值 频率
0 0 1.875E-09 0%
20000000 9 2.00723E-09 18%
40000000 12 2.12014E-09 24%
60000000 8 2.20957E-09 16%
80000000 6 2.27208E-09 12%
100000000 3 2.30522E-09 6%
120000000 1 2.30768E-09 2%
140000000 1 2.27935E-09 2%
180000000 0 2.13602E-09 0%
200000000 4 2.02657E-09 8%
220000000 0 1.89711E-09 0%
240000000 0 1.75225E-09 0%
260000000 2 1.59688E-09 4%
280000000 0 1.4359E-09 0%
300000000 1 1.27394E-09 2%
1000000000 3 4.12418E-15 6%

根据上面的表格，做出的下图为频率的堆积柱状图以及正态值的折线图

从图中我们可以看出，大多数的电影成本集中在40000000-100000000中。按照电影成本的定义，中等成本电影在5000万元以上。由上述的分析可知，我国国内电影大多数都为中等成本电影。小成本以及高成本电影相对较少。
2.高成本电影收益现状
为了更加清晰地了解高成本电影的收益情况，我们从选取的五十部电影中进一步挑出成本在一亿元以上的成本相对较高的15部电影进行更加细致地分析。

电影 电影成本 票房收入 收益 收益率
长城 980000000 1175000000 195000000 20%
绝地逃亡 200000000 889000000 689000000 345%
捉妖记 350000000 2429000000 2079000000 594%
西游记之大圣归来 100000000 956000000 856000000 856%
唐人街探案 100000000 824394000 724394000 724%
寻龙诀 250000000 1682000000 1432000000 573%
道士下山 200000000 401000000 201000000 101%
狼图腾 700000000 704000000 4000000 1%
黄飞鸿之英雄有梦 130000000 184220000 54220000 42%
冰封：重生之门 200000000 142690000 -57310000 -29%
太平轮（上） 260000000 195420000 -64580000 -25%
一步之遥 300000000 514940000 214940000 72%
龙之谷：破晓奇兵 100000000 57400000 -42600000 -43%
一代宗师 120000000 289230000 169230000 141%
天机：富春山居图 195190000 300310000 105120000 54%

经过分析可知：高成本电影的平均成本为279012666.7元，即2.8亿元；高成本电影的平均票房收入为716306933.3元，即7.2亿元；高成本电影的平均收益为437294266.7元，即4.4亿元；高成本电影的平均收益率为228%；高成本电影的亏损概率为20%。
我们将其与2.1中的整体数据进行对比，可以得出以下结论：高成本电影的平均投资成本高于总体150个百分点；高成本电影的平均票房收入高于总体46个百分点；高成本电影的平均收益高于总体15个百分点；高成本电影的平均收益率低于总体71个百分点；高成本电影的亏损率高于总体67个百分点。
由此我们可以知道，高投资电影的风险整体相对较大，亏损率相对较高。而且它的平均收益率低于整体收益率多达71个百分点。这也就意味着当前我国电影市场中存在着一个违背经济学规律的现象——高风险并不能带来高收益，与经济学中的风险与收益成正比的市场有效假说相悖。这必须引起人们的重视，因为如果任其发展下去，投资者将会对那些需要高投资的电影失去信心，从而导致真正需要高投资的电影无法获得足够的资金，可能导致我国高端电影发展不足，从而对电影产业产生巨大的冲击。
接下来，我们对数据进行再次分析：

收益率 频数 正态值 频率
-100% 0 0.073349063 0%
0 3 0.098567442 20%
100% 5 0.119113353 33%
200% 2 0.129442075 13%
300% 0 0.126496507 0%
400% 1 0.111165405 7%
500% 0 0.087851428 0%
600% 2 0.062433265 13%
700% 0 0.039899856 0%
800% 1 0.022930559 7%
900% 1 0.011850755 7%
均值 228% 偏差值 307%

由上述图可以看出，投资较大的电影的收益率左偏，也就是说其平均收益率比其中位数相对较小。这也就说明高成本电影的资金回报率并不是太高。
3.收益率较高电影的现状
我们从五十个样本中抽取收益率在1000%以上的17部电影进行具体分析：

 成本 票房收入 收益 收益率
驴得水 10000000 173000000 163000000 1630%
大鱼海棠 30000000 565000000 535000000 1783%
夏洛特烦恼 51000000 1413000000 1362000000 2671%
老炮儿 60000000 903000000 843000000 1405%
煎饼侠 50000000 1157000000 1107000000 2214%
重返20岁 20000000 366000000 346000000 1730%
栀子花开 20000000 379010000 359010000 1795%
后会无期 50000000 628810000 578810000 1158%
心花路放 35000000 1169340000 1134340000 3241%
匆匆那年 40000000 588490000 548490000 1371%
分手大师 50000000 665440000 615440000 1231%
催眠大师 10000000 273890000 263890000 2639%
无人区 16000000 259620000 243620000 1523%
致我们终将逝去的青春 60000000 719180000 659180000 1099%
北京遇上西雅图 30000000 520160000 490160000 1634%
小时代1 23500000 484780000 461280000 1963%
小时代2 23500000 296290000 272790000 1161%

我们从表格中可以得出：高收益率电影的平均投资额为34058823.53元，即3410万元；高收益率电影的平均票房收入为621294705.9元，即6.21亿元；高收益率电影的平均收益为587235882.4元，即5.87亿元；高收益率电影的平均收益率为1779%。
接下来我们通过将其和2.1中的整体做对比可知：其投资成本低于整体平均成本69个百分点；其票房收入高于整体平均收入27个百分点；其收益高于整体平均收益55个百分点；其收益率高于整体平均收益率128个百分点
然后，我们对数据进行再次分析：
成本 频数 正态值 频率
0 0 3.09455E-09 0%
10000000 2 8.5661E-09 12%
20000000 3 1.67032E-08 18%
30000000 4 2.29428E-08 24%
40000000 2 2.21986E-08 12%
50000000 3 1.51298E-08 18%
60000000 3 7.26397E-09 18%
70000000 0 2.45666E-09 0%
均值 34058823.53 偏差值 16893862.01

由上图可以看出，收益率较高电影的投资成本整体呈正态分布，根据统计学的正态分布的理论特征可知，此时收益率的平均值和中位数是相等的。
接下来，我们利用其投资成本总体呈正态分布的特征来计算电影在5000万元以下的概率：
根据转换公式计算出其标准正态随机变量，Z=0.94。经过查询累积标准正态分布表可知，投资额在5000万以下的概率为P=0.8264。
根据电影产业的定义可以知道，投资额在5000万以下的电影被称为为中小成本电影。因此，我们可以由上述样本推出，82.64%的高收益率的电影都为中小成本电影。也就是说，中小成本电影的投资回报率相对较高，更能够实现资本的效率最大化。
三、结论
1.谨慎进行高成本电影投资
通过以上的分析我们可以知道，尽管高成本电影的票房收入以及收益额看起来要高于整体的平均水平，适合进行投资。但是我们在通过一系列计算与分析后，可以得出高成本电影的投资风险相对较大，亏损率相对较高，资金的收益率较低，未能充分地发挥出资金的最大效用，因此并未达到效益最大化，未达到帕累托最优。综上，我们在选择投资成本较高的电影时，应该做到以下几点：理性进行资金的规划，最大程度地避免出现资金滥用的现象；更加谨慎地选取投资的电影，注重投资的高成本电影的质量，而非仅仅追求数量。制作公司在制作高成本电影上应该走“少而优”的路线；投资者在选取投资对象时应更加注重信息的收集，或者选择与专业团队合作来获取更多的信息，最大可能地避免做出决策失误。
2.中小成本电影具有较好的发展前景
通过分析我们可以知道，收益率较高的电影中绝对大多数都为中小成本电影。且其的收益率要高于整体达128个百分点，从而，我们可以说中小成本的资金回报率要更高。因此，我们能够做出在未来的市场中，中小成本电影将会有更加广大的市场，更具有发展活力的推断。基于此，我们可以提出以下几点建议。
首先，对广大的制作公司和投资者来说，应该更加重视中小成本电影，扩大对其的投资，更加积极支持中小成本电影的发展。
其次，政府部门应该对中小成本电影进行扶持和引导。用正确的价值导向引领其朝着正确的方向发展，避免出现中小成本电影市场混乱局面。
3.对高成本电影市场进行管理
通过分析我们可以知道，高成本电影存在着风险与收益不成正比的现象。因此，为了避免高成本电影在融资市场上遇冷，导致高端电影的数量不足的问题。政府部门应该对高成本电影市场进行有效的监管和引导。
首先，要限制高成本电影的制作数量。防止出现单纯追求数量而轻视电影质量的现象。
其次，要对高成本电影进行更加严格的审核。将一部分单纯追求市场效应，而无实际意义，不符合正确的价值观的电影剔除出去。从而可以有效提高高成本电影的质量。

参考文献：
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[2]杨荣明.“帕累托最优”理论的政治经济学分析
[3]岳公正、任继勤、左春玲.社会保障公共选择、帕累托最优与社会保障品市场效率评价
[4]倪少峰.优化资源配置，追求绿色信息化
[5]杨阿国.加强财务管理，优化资源配置
[6]刘玉辉.完善资本市场，优化资源配置

国内刊号：CN61-1499/C

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