基金项目：江苏省社会科学基金项目（项目编号：15EYB007）；南京航空航天大学研究生创新基地开放基金项目（项目编号：kfjj20160904）阶段性研究成果

江苏省村镇银行融资现状及创新融资模式研究

王妍君  徐菱涓（南京航空航天大学  江苏南京  211106）

摘 要：本文从江苏省村镇银行的融资现状入手，分析当前村镇银行融资能力和融资方式，发现村镇银行现有的两种融资方式都存在其局限性，目前已无法满足农村金融日益增长的资金需求。为解决村镇银行资金融通问题，本文创新性地提出了通过资产证券化弥补信贷资金缺口，简要阐述了运作过程，并从政策面、可行性多角度分析了资产证券化优势，为村镇银行创新融资模式及后续发展提供一些参考。

关键词：村镇银行；资产证券化；发展现状

农村金融是现代农村经济的中心。中国农业基础薄弱，农村经济社会发展水平大大落后于城市，城乡居民收入差距越来越大，其重要原因之一就是农村地区在资金上的严重“贫血”。为有效地解决农村地区的资金供给问题，村镇银行应运而生。 

与传统的商业银行不同，村镇银行资本金较少，存款来源少，担保和抵押方式创新不足。村镇银行提供的业务种类较为单一，服务方式局限于传统模式，缺乏金融创新工具等等。在支持龙头企业和规模化经营方面，资金供应比较困难，为满足农业的金融服务需求，解决村镇银行信贷资金不足问题迫在眉睫。

一、江苏省村镇银行的融资现状分析

1.融资能力普遍较低

无论是对各类金融机构而言，融资能力都是一个较为重要的问题。村镇银行也不例外，因为只有拥有足够的资金周转才能维持正常的经营，从而保障银行继续运行下去。

江苏省大部分村镇银行采取的措施主要是从村镇银行网点所在地招募银行工作人员，借助当地职员强大的社交关系，保障村镇银行的运作不出问题。然而这种运营模式下村镇银行存在诸多缺陷，如存贷款完全依赖于社交关系会带来不稳定性，村镇银行不能在大范围内提供快速、便捷的金融服务，这会给一部分需要异地存取款的客户增加交易成本。

相比较国有大型商业银行以及股份制商业银行，村镇银行缺乏较高的知名度，仅仅依赖社交关系的运营模式使得村镇银行吸储模式相对单一。江苏省村镇银行的融资模式也大多是以“关系”为依托，通过职员的社会关系发展储户，储户会出于个人情面将部分流动资金存到各村镇银行的账户，自身主动的意愿较少。因此，村镇银行的融资能力普遍较差。

2.现有的融资模式存在局限性

经过市场调查，江苏省村镇银行的初始资金主要来源于三部分，发起行资金注入，社会资本参与以及政府财政存款支持。此外，村镇银行还可以从央行处申请获得低成本的涉农和小微企业再贷款。江苏省首家村镇银行诞生于2008年，大部分村镇银行还处于发展初期，经营业务范围较小，只能从以下业务中获取资金。

（1）吸收公众存款。商业银行接受各类群体向自身存入货币或转帐支票等金融资产，货币资产所有者可以随时或按约定时间在某些地点提取款项的一种信用业务。吸收存款作为提供资金融通的最主要也是最传统的渠道，是金融机构经营业务的开端。村镇银行面向客户主要来自于农村地域，存款具有金额小，时间短的特点，因此其吸储能力有限。

（2）从事同业拆借或者发行同业存单。村镇银行可以进入银行间同业拆借市场，与其他金融机构进行短期资金融通，调剂头寸和临时性资金余缺。然而由于同业存单业务刚刚起步，在全国范围内同业存单市场深度有待进一步扩大，其次由于授信额度不足和大部分银行不能接受同业存单作为质押品等原因，同业存单可能会面临流动性不足的问题。

以上两种融资方式都存在其局限性，目前已无法满足农村金融日益增长的资金需求。村镇银行解决融资问题的当下之急可以通过两种途径，一是根据所在地居民的实际需要，设计出有针对性的存款理财产品吸引储户购买，二是

二、利用资产证券化优势，创新融资模式

2016年8月，国内首单民营银行资产证券化项目成功发行，落实募集资金9.38亿元。这次成功的尝试为村镇银行解决融资困境打开了一条新的思路。村镇银行作为民营资本入股的股份制银行，也可以通过资产证券化的方式弥补其信贷资金缺口。资产证券化模式主要是指村镇银行将现有的小额贷款资产打包转换为证券化产品在市场上流通，提高现有资产的流动性，增强融资能力。

1.村镇银行资产证券化的运作过程

村镇银行作为资产证券化的原始权益人和发起人，将其缺乏流动性的小额信贷资产作为资产证券化的基础资产，因为面向农村地区客户，这部分贷款资产具有金额小、数量少，时间短的特点。通过进一步筛选整合形成资产池，打包出售给特殊目的机构SPV，使得这部分资产与原始权益人的信用情况实现风险隔离。之后采取多种信用增级方式提高信贷资产的信用等级，由专业的信用评级机构进行信用评级。评级完成后，安排承销商对外公开或定向销售该资产证券化产品，并在产品到期之前对该部分信贷资产进行有效的资产管理，以达到投资者约定的收益标准。

2.村镇银行开展资产证券化的优势

（1）政策优势

2015年1月，银监会批复了27家银行的信贷资产证券化业务资格申请，其中包括大量的城市商业银行，如江苏银行、南京银行等。这意味着资产证券化的门槛已大幅度的降低，更加面向于中小型的金融机构开展信贷资产证券化业务。

2015年3月，银监会发布《关于做好2015年农村金融服务工作的通知》要求，提出优先对涉农贷款开展资产证券化和资产流转试点，保证有效支持农村实体经济发展。可以预见，未来村镇银行这类服务三农的新型农村金融机构也会尽快纳入信贷资产证券化业务的开办银行。

（2）融资成本较低

从融资成本上看，融资成本包含一部分固定的融资费用，这部分费用会随着资产证券化规模的扩大而减小，产生规模经济效应，降低成本。此外，还包括向各类投资者支付的投资回报。资产证券化过程中，首先，会对基础资产实现真实出售，使得原始权益人的风险与证券化产品剥离开，其次，通过各项信用增级的手段不断提高证券化资产的安全性，降低了投资人的风险，最后，邀请专业信用评级机构进行评级，降低可能由信息不对称给投资者造成的风险。这些手段都有助于降低村镇银行资产证券化的融资成本，从而使得这种融资方式拥有相对较低的融资费用和资金成本，从成本角度考虑是可行的。

（3）融资门槛较低

从融资门槛上看，资产证券化产品通过风险隔离手段和信用增级的方式易获取较高的信用等级，可以帮助自身信用级别较低的村镇银行利用资产证券化方式进行融资，由此可见资产证券化的融资方式是一条融资门槛较低的融资途径，具有较高的可行性。

（4）信息披露成本低

信息披露上，资产证券化的融资过程中村镇银行本身不需要向市场内的投资者披露其各项信息，只需要向产品发行人披露有关证券化资产的部分信息。一方面保护了村镇银行的商业机密和信息隐私，也降低了由于信息披露可能造成的成本损失。

三、结语

江苏省村镇银行仍处于经营初期，融资能力较低，仅仅依赖社交关系，储户自身主动的意愿较少，吸储模式相对单一。现在仅有的融资方式吸收贷款和发行同业存单都存在局限性，限制了发展。村镇银行可以借鉴民营银行开展资产证券化的成功经验，运营资产证券化的方式弥补其信贷资金缺口。通过本文分析，从江苏省村镇银行在政策面、融资成本、融资门槛、信息披露等方面相较传统的融资方式可行性较高，未来有望成为解决村镇银行资金融通问题的创新模式。

参考文献：

[1]何树红、张俊杰.新农村建设与村镇银行的发展[J].乡镇经济.2008,(9):19-21

[2]王吉恒、于岩熙、李芳仪.我国村镇银行发展面临的问题与对策[J].经济纵横, 2014(6):107-110.

[3]唐俊涛.信贷资产证券化产品设计研究及应用举例[D].暨南大学,2012

作者简介：

王妍君（1992--）女，南京航空航天大学硕士研究生，研究方向：区域金融、公司金融等；

徐菱涓（1971--）女，博士，南京航空航天大学副教授，硕士生导师，研究方向：区域金融、公司金融、投融资管理等。

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